分析:CME集团准备超薄超大板 2017-07-06 03:04:02

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芝加哥商业交易所集团公司的超大规模董事会即将节俭,但结果将需要一段时间才能展示这家拥有164年历史的芝加哥期货交易所并提供交易的巨型期货交易所运营商

从石油到利率的资产,拥有美国上市公司中最大的董事会

尽管过去十年中电子交易的变化已经席卷了交易行业,CME董事会对期货市场是私营俱乐部的回归时代交易员董事会的32位成员中有10位代表交易委员会,这是五年前达成交易的受益者,为CME收购其较小的竞争对手提供方式

5月,芝加哥期货交易所对这些席位的权利将日落,董事会将可能会开始裁员,他们现在定期聚集在长长的,深褐色,长方形的会议桌上

芝加哥商品交易所也计划改用所有董事会成员的年度选举,使其具有进一步灵活性,可以自行重拍芝加哥商品交易所表示,董事会的规模并没有让公司恢复原状,但是一些股东正在渴望改变它是一个非常大的董事会,我们对这个问题感到担忧,全球负责人Anne Kvam说

挪威拥有5500亿美元主权财富基金的所有权,该基金正在CME和其他几家美国公司寻求更大的股东代言权,它认为公司治理不尽如人意

虽然最佳董事会规模应该是公司的决定,但她说,你可以想象自己在一个房间里,有32个人试图做出明确的决定,并试图进行诚实,坦率的讨论这似乎不是一个好的组合即使它缩小到20,它在CBOT收购之前的数量,CME的执行搜索公司Spencer Stuart Jeff Carter(前董事会成员)称,董事会将比任何其他金融公司都大,他表示董事会会更好地工作15我没有任何个人反对任何gu在董事会上,他说他们在那里有很多聪明的人 - 但是他们中有太多的人会削减董事会的成本会减少公司的成本,他们发誓要将费用管理作为优先事项CME向30名董事支付费用

去年也不是员工共计5500万美元,平均每个180,000美元MF GLOBAL FALLOUT芝加哥商品交易所的最黑暗云是围绕期货经纪公司MF Global的持续丑闻,这会影响交易量并削弱客户信心MF Global,后者提交10月31日破产,是CME的最大客户之一MF Global的客户资金仍然缺少120亿美元由于CME引导MF Global失败的影响,一个较小的董事会可以帮助CME接受平足的看法任何时候你都有Drexel大学公司治理中心执行主任Ralph Walkling表示,这是一个不同寻常的特点,而且事情出了问题,你会受到批评

全球崩溃,CME的董事会批准了一项保证,以促使破产受托人发布客户资金,并拨出一笔资金来帮助经纪人的客户完整但行动花了将近两周时间滞后时间引发了质疑,麦格理证券分析师Ed Ditmire表示,最终,业内用户留下的印象是,最好的报价不会马上出现在桌面上,这令人沮丧,Ditmire表示,当天结束时,该行业受到声誉影响,你不得不怀疑如果可以更好地处理某些事情CME表示其董事会和管理层在MF Global失败后代表客户采取积极行动投资者在MF Global崩溃后抨击CME股票,在未来三个月内将其下调14%,即使标准普尔500指数也是如此指数上涨3%由于2月2日宣布的股息支付大幅增加,CME已回吐投资者,股价自此上涨至高于在MF Global垮台之前,CME执行主席Terrence Duffy表示,董事会工作得很好董事会的规模从未妨碍我们的治理或决策能力,他告诉路透社Ajay Sadarangani, Manning&Napier Advisors LLC的高级股票分析师同意Manning&Napier管理着4220亿美元,其中包括CME股票 他说,只要董事会有效运作,我们就不会对董事会规模太大产生太大影响,他表示,与许多公司一样,INDUSTRY TIES CME的董事会批准了重大的战略举措,并设定了高管薪酬等职责

行政或战略规划委员会通常会采取重要举措,然后向全体董事会提出建议 - 通常会遵循 - 前董事会成员表示,在任何董事会业务可以交易之前,章程要求法定人数为17名董事

根据公司治理研究公司GMI的数据,CME的董事会是大多数公司在其整个董事会中所拥有的,至少在十年内是一家美国公司中最大的董事会

典型的美国董事会有9到10名成员,金融公司通常拥有更大的董事会根据GMI的首席通讯官,前纽约商品交易所主席保罗·霍奇森·詹姆斯·纽瑟姆(Paul Hodgson James Newsome)的说法,他们的业务比较复杂

去年离开芝加哥商品交易所董事会时表示,尽管董事会规模大于正常水平,但会议组织良好,辩论活跃,我没有发现这个规模妨碍及时有效地开展交易所业务

同时,他表示,最佳应该是减少CME的董事会很重要的成员与期货行业有着深厚的联系这是一个提供有用专业知识的特征,CME说但它也是一个可以创造并发症的三个CME的董事会成员不得不回避有关MF Global失败的讨论,因为他们与经纪人的关系而且CME的董事会是唯一一家不符合监管机构商品期货交易委员会标准的美国主要交易所运营商,公共董事代表CFTC建议公共董事占交易所董事会的35%,以减少利益冲突公共董事,定义为没有重要联系的公司董事对于行业而言,仅占芝加哥商品交易所董事会洲际交易所(IntercontinentalExchange Inc)的28%,美国第二大期货交易所运营商拥有11名董事会成员,其中10名是公共董事

堪萨斯城贸易委员会和明尼阿波利斯谷物交易所也超过了35%的门槛,纽约泛欧交易所的美国期货市场也没有CRASH DIET CME膨胀的董事会根植于历史为了安抚CBOT成员担心失去控制权,CME在2007年增加了10名代表CBOT利益的董事职位2008年,它又增加了三个代表纽约商品交易所当年收购其中两个席位已退休BM&F Bovespa,巴西交易所,控制一个额外的席位CME,应对股东的压力,将在5月23日的年会上提议改为年度所有董事会成员的选举,而不是每年将三分之一的董事会选举进行选举这一预期将获得批准的变更将使董事会更多开始削减成员的灵活性但是所有董事都将被允许履行他们的条款,这意味着CME今年可以消除不超过11​​名成员

实际数字很可能是一个很小的责任Blame它的历史也是如此商业交易所于2002年开始作为一家上市公司,有20位董事会成员,有些人是政治上的大佬

其他人是长期交换居民和六人,根据一项永久性安排,当CME几年前从一家成员所有的俱乐部转变为一家股东所有的公司时,代表了交易员,他们的利益往往与正常股东CME需求的利益不同卡尔说,当CME从成员所有的俱乐部转变为以股份为基础的公司时,董事会中有足够多的人否决这一组成员

在2012年,有几位 - 包括美国前农业部长,政治重量级人物丹尼尔格利克曼; 15年CME董事会资深人士James Oliff;和BM&F Bovespa首席执行官Edemir Pinto - 似乎没有成为消除的候选人路透社试图联系大多数董事会成员,他们都拒绝评论或没有回应评论请求董事会一直看起来庞大而且笨重,Greg Heywood说,他帮助特拉华投资公司在旧金山管理着140亿美元的资产,包括CME股票 他说,他从不熬夜担心董事会的规模,但如果他们随着时间的推移成为一个较小的董事会,每个人都会更高兴(Ann Saphir和Tom Polansek在芝加哥报道,由Matthew Lewis编辑)